股市裡只有三天：昨天、今天、明天，我們要回顧昨天，把握今天，展望明天。歷史不會簡單重複，但是歷史規律在一定條件下可以重現，那些曾經的牛股成長規律可以告訴我們未來哪些公司的股票可能成為百倍千倍股。本書結合醫藥股操作實例，專注討論：如何尋找一家能夠成長為國際化大公司的小公司？高成長股票的基本規律是什麼？期待您慢慢領悟分析公司的方法，在研究公司的過程中，掌握價值投資之道，享受快樂投資。

凱恩斯（本名呂長順）

財經大V，好人好股高端操盤手商學院院長，中國十大財經自媒體人，中國證券投資界價值投資人，中央電視臺2套《交易時間》觀察員，北京電視臺《天下財經》財經嘉賓，《第一財經》股評欄目嘉賓。曾擔任國內知名資產管理公司基金經理，對外經貿大學客座教授，清華大學、浙江大學、人民大學特聘講師。新浪博客流覽量超過12億次，微博粉絲超過191萬。著有發行量超過10萬冊的《凱恩斯看盤》《牛股基因》等書，登頂當年財經類圖書榜。其價值投資理念和方法倍受全國各地投資者推崇，發展了一整套適用於價值投資的選股方法。2013年在北京電視臺公佈了3年10倍的牛股，在2015年底實現了10倍收益。

第一章 投資是追求大概率事件　/　1
一、投資者需要在實踐中領悟　/　1
二、投資就是尋找大概率事件　/　3
三、我們為何認為醫藥繁榮是大概率事件　/　6
四、七點建議　/　8
五、總結我們的大概率　/　12

第二章 投資的盈利模式　/　14
一、價值投資是一種盈利模式　/　14
二、上市公司商業模式分析　/　21
三、價值投資人要有平常心　/　26

第三章 公司的定性分析　/　28
一、定性為何如此重要　/　28
二、投資人如何看待宏觀經濟　/　31
三、行業面分析　/　44
四、公司競爭力分析　/　53

第四章 公司的定量分析　/　59
一、定量的參照　/　59
二、幾種重要而實用的估值方法　/　62
三、競爭優勢指標　/　81
四、定量總結　/　89

第五章 適合高成長醫藥股的分析方法　/　90
一、未來產品觀　/　90
二、行業間的此消彼長　/　98
三、建立大健康類投資組合　/　102
四、如何分析醫療健康類標的　/　104

第六章 上市公司公司治理和風險評估　/　105
一、關於公司治理我們要關注什麼　/　105
二、資料和非資料結合評估風險　/　109
三、綜合地看風險　/　124

第七章 公司的外部風險　/　125
一、CPI　/　125
二、利率　/　126
三、匯率　/　127
四、產業政策　/　128
五、輿論　/　130
六、貿易爭端　/　131
七、科技進步　/　132
八、不公平的市場競爭　/　135
九、法律　/　136
十、外部風險因素總結　/　136

第八章 綜合決策過程　/　137
一、我們買不買　/　137
二、什麼時候買　/　141
三、什麼價格買　/　145
四、買什麼證券　/　148
五、還有幾個點　/　150

第九章 醫藥行業概覽　/　152
一、仿製藥研發製造公司　/　152
二、醫療機構醫療服務公司　/　156
三、醫療器械研製公司　/　159
四、醫藥商貿和零售　/　164
五、生物製藥和生物疫苗領域　/　165
六、關於傳統中醫藥和保健品的一點愚見　/　170
七、單品類創新藥生產公司　/　172
八、CRO公司巡禮　/　174
九、智慧醫療及互聯網醫療　/　176
十、總結　/　177

第十章 醫療服務業公司的投資機會　/　179
一、創新醫療連鎖機構——愛爾眼科　/　179
二、傳統醫療連鎖機構——通策醫療　/　186

第十一章 醫療器械公司的投資機會　/　193
一、集中化醫療器械龍頭——樂普醫療　/　193
二、POCT推進者——萬孚生物　/　199
三、高毛利介植入專家——凱利泰　/　204
四、港股的醫療器械金股——威高股份　/　208

第十二章 仿製藥公司的投資機會　/　212
一、醫藥研製的國際化視角　/　212
二、我國仿製藥現狀　/　213
三、政策對於仿製藥的影響　/　214
四、仿製藥的受益者——華海藥業　/　216
五、醫藥大時代的受益者——恒瑞醫藥　/　218
六、綜合看醫藥行業　/　220

第十三章 生物疫苗公司的投資機會　/　221
一、回首疫苗行業發展之路：預防醫學的崢嶸之路　/　222
二、疫苗市場：全球四強爭霸，國內產業升級　/　227
三、創新大品種風起雲湧，疫苗大產品大時代來臨　/　236
四、重點公司概覽和對比　/　247

第十四章 醫藥科技的前沿　/　258
一、基因編輯技術　/　259
二、靶向藥和免疫療法　/　263
三、醫療自主化　/　269

第十五章 注意事項　/　276
一、正確的投資策略不拘一格　/　276
二、利好利空兼有常識　/　277
三、不應該一個人戰鬥　/　278
四、摒棄接盤思維　/　280
五、要讓自己年輕化　/　281
六、我們並非完全正確　/　281
七、如何面對估值過高的窘境　/　282
八、真是最後　/　282