在1990年代發生的絕大多數貨幣危機中，存在巨額貨幣錯配——資產和負債的計值貨幣不匹配的現象，在這種情況下，企業的凈值很容易受到匯率波動的影響——新興市場國家遭受了嚴重的產出損失。而且，由於貨幣錯配的存在還導致貨幣當局不敢在經濟衰退時通過降低利率等手段來刺激經濟復蘇(因為這可能導致匯率的進一步大幅下降，從而加大貨幣錯配的損失)，由此給新興市場國家的危機管理工作帶來了許多的困難。此外貨幣錯配同樣還使新興市場國家患上「浮動恐懼」症，由於害怕匯率的波動導致貨幣錯配風險的暴露和加劇，新興市場國家在實踐中，往往采取了不符合其長期利益的匯率制度。莫里斯·戈登斯坦和菲利浦·特納在本書中對已有的有關危機的種種理論進行了回顧和分析，詳細地討論了如何去有效地界定和測度貨幣錯配的程度，並就如何控制貨幣錯配的問題提出了相關的政策建議。 莫里斯·戈登斯坦，自199年起擔任國際經濟研究所Dennis Weatherstone高級學者。他在國際經濟政策和國際資本市場方面的研究成果頗豐，著作包括：《控制新興市場的貨幣錯配》、《管理浮動政策措施》、《亞洲金融危機：原因、對策與系統性影響》、《國際銀行標准之主張》、《匯率體系IMF：一個適度進程》。同時參與編撰了《墨西哥危機后新興市場國家的私人資本流動》；並與Graciela Kaminsky and Carmen Reinhart合著了《評估金融脆弱性：新興市場國家的早期預警系統》。他還擔任項目負責人，向對外關系委員會提交了研究報告：《捍衛全球金融體系的繁榮，未來國際金融體系架構》。 菲利浦·特納，從1989年開始在巴塞爾清算銀行工作，目前任貨幣與經濟部秘書處負責人。他的研究領域包括：新興市場的金融穩定，發展中國家的銀行體系以及銀行重組等方面。此外，他也是「金融穩定論壇：國際資本流動研究小組成員。在1976-1989年間，特納先生一直擔任經合組織經濟部主管。1985-1986年，曾在日本銀行貨幣與經濟研究局做訪問學者。

中文版序 　　發展中國家的貨幣錯配和金融風險 　　　　——讀《貨幣錯配》一書后的幾點感想　　匯率制度改革必須高度關注貨幣錯配風險前　言 致　謝 第一章　導論 第二章　貨幣錯配為什麼很重要 第三章　測度貨幣錯配：超越原罪假說 第四章　實際貨幣錯配總額 第五章　應付潛在的貨幣錯配 第六章　宏觀經濟政策與匯率制度的作用 第七章　制度因素和微觀經濟激勵的作用 第八章　貨幣錯配的國際解決方案 第九章　降低貨幣錯配：國內改革日程 附錄A 　測度貨幣錯配：一些需要注意的問題 附錄B 　原罪假說的發展

近10多年來，國際貨幣金融領域動盪頻繁，波及全球許多國家，而以發展中國家受害最為嚴重。它們本幣貶值，資本外逸，外債清償困難，對外經濟交往受到嚴重影響。在經濟全球化的背景下，世界經濟的全局也難免受到牽連。許多國家的中央銀行和國際經濟金融機構隨即進行研究並提出相應的報告。設在美國首都華盛頓的非官方機構「國際經濟研究所」也從事這類研究，本書就是其成果之一。 本書作者戈登斯坦和特納選擇發展中國家的貨幣錯配為主題。所謂貨幣錯配，作者指的是這樣一種狀況：一個經濟行為主體——大到一國的政府，小到一個企業或家庭——在其進入國際經濟交往時，由於其資產和負債、收入和支出使用了不同的貨幣來計值，因而在貨幣匯率變化時，會受到影響。 應該說，貨幣錯配問題是客觀存在因而也不容忽視的。以任何一個企業為例，只要進入國際市場，其資產、負債的構成中就會有外幣計值的成分，其收入、支出流量中也會有以外幣計值的成分，因而匯率的變動必然會影響該企業資產負債相抵后的凈值大小，也必然會影響該企業收支相抵后的凈流量多少，二者合起來會影響該企業在市場上當前的價值和預期價值。 當然，經濟行為主體的情況不同，進入國際市場的方式也不同，因而貨幣錯配對它們的影響大小不同，方向各異，它們自身對這個問題的反應也不一樣。更重要的是：貨幣錯配在微觀層面上對各種行為主體的影響，必然會疊加和傳導到宏觀層面，影響整個國家的金融穩定。正因為如此，負責任的金融當局應當研究貨幣錯配問題並考慮相應的對策。……