查爾斯·道是所有市場技術研究的鼻祖，只要對股市稍有了解的人都對他的道氏理論有所耳聞。該理論受到大多數人的推崇。道氏理論的形成經歷了幾十年。1902年，在查爾斯·道去世以后，威廉·彼得·漢密爾頓和羅伯特·雷亞等繼承了道氏理論，並在有關股市的評論寫作中，加以組織與歸納，從而形成今天我們所知道的理論。他們所著的《股市晴雨表》和《道氏理論》成為后人研究道氏理論的經典著作。道氏理論並不只是用於預測股價，甚至不是用於指導投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。大多數人將道氏理論當作一種技術分析手段——這是非常遺憾的一種觀點。其實，道氏理論zui偉大之處在於其寶貴的哲學思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關著述中都強調，道氏理論在設計上是一種提升投資者知識的配備或工具，並不是一種全方位的可以脫離經濟基本條件與市場現況的嚴格技術理論。根據道氏定義，道氏理論是一種技術理論，換言之，它是根據對價格模式的研究，推測未來價格行為的一種方法。 羅伯特·雷亞（Robert Rhea）,美國20世紀初期著名的股票市場技術分析及交易專家，被盛譽為偉大的道氏理論集大成者，解讀道氏指數和股票成交量的應用大師。雷亞為人謙遜，受人尊敬，在生命的最后十年，雷亞身受疾病襲擾。長期卧床，可依舊堅持股票交易。直到1939年辭世。雷亞將道氏理論應用於長線投資與短線操作之中，曾成功指出了美國1929-1932年股市大崩盤后的底部，為后人所嘆服。在他真正掌握道氏理論之后，並未完全用於自己操作，而是將自己的理解和認識寫下來，與大眾分享，如今《道氏理論》成為了經典投資指南。威廉·彼得·漢密爾頓，漢密爾頓先生把整個職業生涯都獻給了金融雜志業，不僅繼承了查爾斯·道的理論和思想並將其發揚光大，並終成為《華爾街日報》的編輯。