《貨幣價值論(從匯率生成機制看人民幣升值前景)》主要講述了︰匯率是一種貨幣以另一種貨幣表示的價格。在沒有其他非市場因素影響的條件下，匯率應遵循商品市場的一般規律，即它是由經濟活動導致的對這種貨幣的供給和需求決定的。價格是對價值的反映，通常情況下它是圍繞價值波動的。長期而言，在接近完全市場經濟的條件下，價格與價值基本上是一致的。所以，《貨幣價值論(從匯率生成機制看人民幣升值前景)》討論浮動匯率制條件下的長期匯率生成機制，也就是從一種貨幣的價值如何由另一種貨幣來體現這個角度討論貨幣的價值生成機制。 自1994年以後，人民幣實行嚴格盯住美元的匯率制度。近年來波動幅度雖有所擴大，但總體來說，人民幣的匯率不能有效反映國際經濟活動所產生的對它的供需關系。近十幾年來，中國相對美國的通貨膨脹率、利率、貿易差額、吸收外國資本和外國直接投資的金額都有了巨大變化，而這一時期人民幣對美元的匯率基本保持不變，所以，人民幣的匯率可能是扭曲的。 隨著我國改革開放的進展，我國經濟必然要融入世界，人民幣實行浮動匯率制已是大勢所趨。如果人民幣實行浮動匯率制，根據近年來各項經濟指標的狀況，從宏觀經濟的原理來說，人民幣存在升值壓力。但是，僅指出這點是遠遠不夠的。一種貨幣對另一種貨幣是否升值，首先要探討匯率的生成機制，在知道匯率生成機制的條件下，我們才能確切判斷匯率是否會變動，以及怎麼變動。 探討人民幣是否升值的問題，最理想的方法是確定人民幣兌美元長期匯率的生成機制。但由于人民幣一直實行固定匯率制，基本經濟狀況的變化難以從其匯率上得到很好反映，所以，《貨幣價值論(從匯率生成機制看人民幣升值前景)》選擇美元兌日元的匯率以及影響該匯率的各因素作為時間序列的樣本，進行回歸分析，以確定這兩種貨幣的匯率生成機制。1973年後，這兩種貨幣都實行浮動匯率制，筆者認為，它們的匯率基本上是由市場因素決定的。再者，美日兩國是當今世界兩大經濟體，研究它們的匯率問題所得到的結論應該對其他貨幣的匯率有較大的借鑒作用。 在確定了經濟中對長期匯率有影響的各個指標之後，《貨幣價值論(從匯率生成機制看人民幣升值前景)》對各指標數據進行實證研究，結果顯示︰在浮動匯率制條件下，�通貨膨脹率較低的國家，其貨幣長期來說有升值的趨勢；�利率較高的國家，其貨幣長期來說有升值的趨勢；�貿易長期呈逆差的國家，其貨幣長期來說有貶值的趨勢；�接受外國直接投資流量大于對外國直接投資流量的國家，其貨幣長期來說有升值的趨勢。 由實證研究獲得的匯率生成機制的證據，結合近十幾年中國經濟的相關數據，筆者認為，人民幣確實存在升值壓力，但人民幣急劇升值或馬上放棄對匯率的嚴格管理並不可取。為糾正人民幣匯率的扭曲，每年進行溫和的升值是比較適宜的選擇。在連續凡年升值，經常項目收支趨于平衡後、應實現人民幣的自由兌挨。

引言 第一章 問題的緣起 第一節 人民幣長期實行固定匯率制 第二節 中國匯率制度的某些改革 第三節 實行固定匯率制的利弊 第四節 中國的匯率制度面臨進一步改革 第五節 如何確定人民幣是否應該升值 第二章 文獻回顧 第一節 對匯率理論研究的概述 第二節 易綱、張磊的《國際金融》 第三節 干杏娣的《經濟增長與匯率變動——百年美元匯率史》 第四節 R.LeslieDeak的《預測匯率》 第五節 JianzhouZHU的《匯率模型的基本方法︰探討購買力平價的擴展理論》 第六節 LawrenceH.Officer的《長期有效匯率和物價比率︰對購買力平價理論的檢驗》 第七節 日本經濟學家的《亞洲貨幣的平衡匯率》 第三章 對長期匯率形成機制的理論探討 第一節 影響長期匯率變動的因素 第二節 經常項目變動 一、通貨膨脹率和購買力平價理論 二、經常項目的差額 第三節 資本項目變動 一、資本項目的規模已大大超過經常項目 二、利率、利率平價理論和國際資本流動 三、外國直接投資 第四節 本章小結 第四章 計量模型、樣本數據和回歸結果的分析 第一節 基本假設 第二節 計量模型 第三節 樣本數據的選擇 第四節 用于回歸的數據、回歸結果的檢驗及分析 一、用于回歸的數據 二、對各個自變量相關性的檢驗 三、根據計量模型進行的線性回歸分析 四、略去兩國相對外國直接投資流量以後的回歸分析 五、略去通貨膨脹率或兩國貿易差額以後的回歸分析 六、將美日兩國的各變量分成1974～1986年、1987～2003年兩個階段進行回歸分析 第五節 本章小結 第五章 人民幣匯率展望和未來研究的設想 第一節 人民幣匯率展望 一、人民幣有升值的壓力 二、人民幣有控制升值和可自由兌換 第二節 未來研究的設想 一、精確化計量模型的系數 二、計算平衡匯率 第三節 本章小結 第六章 對人民幣兌美元的理論匯率的簡單測算 附錄 改革開放以來人民幣匯率改革及其與外貿順差、經濟增長、外匯儲備關系的實證研究 參考文獻 後記

在中國近三十年來的改革開放歷程中，千百萬時代弄潮兒“摸著石頭”螳過了溪流，跨越了江河，在建立社會主義市場經濟的實踐中艱難探索，中國的經濟學人也在其中。伴隨著經濟發展的進程，中國經濟學界出現了百花齊放的喜人局面，其中尤以中青年學者表現最為活躍，成果豐碩。他們對經濟建設和社會生活中的許多問題和現象進行了卓有成效的深入分析和探討，在緊密聯系實際問題的理論研究中提出了許多新觀點、新方法、新理論，其中不乏具有很高學術水平和實際應用價值的優秀作品。 經濟管理出版社決定選擇在學術上勇于探索、有所創新，又具有較高理論水平的中青年經濟學人的學術專著，結集出版“當代中國中青年經濟學人文庫”叢書。叢書的作者主要來自中國高等院校和科研院所，受過系統的經濟學專業訓練，具有比較扎實的經濟學理論功底，能夠敏銳和準確地把握經濟社會發展中所遇到的實際問題，並能為中國的經濟建設和社會發展建言獻策。“當代中國中青年經濟學人文庫”叢書為中國中青年經濟學人提供了一個發表成果的園地，構建了一個學術交流的平台，使他們能夠把自己的研究成果和學術思想更廣泛地向社會展示和傳播，為學界所分享。 “當代中國中青年經濟學人文庫”叢書是中國中青年經濟學人立足中國實際國情，研究關系國家發展的重大經濟理論問題的優秀成果集萃。當前，隨著中國經濟的持續蓬勃發展，全世界經濟學人都高度關注中國經濟發展中出現的各種經濟現象和經濟關系。中國經濟所具有的巨大規模、深厚歷史和高度豐富性，為世界經濟學界提供了千載難逢的理想樣本。中國中青年經濟學人得天獨厚的條件，在研究和分析中國經濟建設和社會發展中取得了具有重大理論意義和現實意義的成果。鼓勵中國中青年經濟學人以更夫的理論興趣努力深入研究中國經濟問題，也能夠促進中國經濟學研究水平的提高和中國新一代經濟學人的更快成長。“當代中國中青年經濟學人文庫”叢書的出版發行，還將有助于促進中國經濟學研究的國際交流，提升中國中青年經濟學人在世界經濟學界的影響力。 “當代中國中青年經濟學人文庫”叢書的編輯出版是我國經濟學界的一件幸事，更是廣大中青年經濟學人的一件幸事。祝願“當代中國中青年經濟學人文庫”不辱使命，不負眾望，真正成為中國中青年經濟學人科研成果佳作精品的薈萃之地和瑰寶之庫。