我們正在經歷20世紀30年代以來最嚴重的金融危機。本輪危機與過去25年間發生的幾次危機雖有相似之處，但有一個根本差別︰當前這場危機標志著建立在以美元為國際儲備貨幣基礎上的信貸擴張時代已經終結。為此，喬治‧索羅斯提出一種新範式——反身理論來弄明白正在發生的一切。這個新範式認為，錯誤觀念和錯誤的闡釋對歷史發展進程有很大的影響。本書介紹了索羅斯關注的主要問題，涵蓋了其畢生的工作體會。此外，索羅斯闡釋了當前的局勢，主要探討了他的概念框架及其從事對沖基金管理工作的實踐經驗，並最終針對2008次貸危機引發的全球金融危機提出了政策建議。 在本書的前一版中，索羅斯提出了一個概念性框架，以便于理解當時已開始逐步惡化的金融危機。他從美國席卷全球的次貸危機入手，更加通俗明了地闡述了自己的理論，並站在前所未有的高度解讀了這次危機的來龍去脈、與歷次危機的異同、對未來的影響。 作為這一最新著作的全新升級版，本書加入了索羅斯對2008年度索羅斯基金投資的總結性回顧。同時，他也透過自己的投資業績來解讀2008年的大事，然後提出應對之 策。盡管存在市場動蕩和誤判，但是這一年索羅斯的收益率仍然達到10％。 本書中的展望給人很多啟示，最重要的，它為我們進一步理解索羅斯模式和他的相關反射論，提供了非常難得的一次機會。

中文版序 專文推介一（汪丁丁） 譯者序 前言 醞釀 第一篇 我的觀點 第1章 核心理念 第2章 一個失敗哲學家的自傳 第3章 相關反射論 第4章 金融市場的相關反射性 第二篇 當前的危機和政策建議 第5章 超級泡沫假說 第6章 一個成功投機者的自傳 第7章 我對2008年的展望 第8章 政策建議 第三篇 2008年大崩潰及其影響 第9章 2008年大崩潰 第10章 經濟復蘇計劃 第11章 我對2009年的展望 第12章 總體新模式的命運 附錄A 在美國參議院商業監督委員會關于聯邦交易委員會預先制定石油市場操縱規則听證會上的證詞 附錄B 保爾森不該拿到空白支票 附錄C 注資銀行體系 總結 致謝

探求新的金融市場智慧 因百年一遇的全球金融危機的爆發，2008年的秋天浸透著陣陣寒意。國際金融中心華爾街的慘烈崩塌擊碎了雄霸世界幾十年的美國模式的金融信條，甚至資本主義自身也成為被質疑的對象，世界金融市場陷入罕見的恐慌。此刻，拿起這本剛剛譯畢的小冊子，我們不得不為本書的作者—喬治‧索羅斯的洞見所驚訝。 一年前，當美國次貸危機初露端倪，索羅斯關于這場危機的性質和結局的判斷被認為是危言聳听的預言。索羅斯很早就斷言︰“我們正在經歷20世紀30年代以來最嚴重的金融危機。當前這場危機標志著建立在以美元為國際儲備貨幣基礎上的信貸擴張時代已經終結。”“這場危機是長久以來形成的一個超級大泡沫的破裂，其影響將極其深遠。” 一語成讖。就在幾個月前，這樣的聲音也不為大多數人所接受，而今，“房利美”及“房地美”被接管、雷曼兄弟申請破產保護、美林被收購、美國國際集團被部分國有化、“點石成金”的美國五大投資銀行中三家已喪失獨立經營地位……華爾街的落花流水擊倒了全球金融業的多米諾骨牌。當全世界的經濟學家都在為尋求解釋現實的新方法而焦頭爛額時，索羅斯的預言不得不引起人們的重視。 索羅斯的這部新作堪稱一本金融市場哲學著作。全書篇幅不長，分三篇︰哲學、金融危機和政策建議，以及2008大崩潰及其影響。哲學觀點部分闡述了作者對自己一生總結的哲學思考，金融危機和政策建議部分則概述了作者親身經歷的金融事件，可以說是半個多世紀的簡明國際金融危機史。特別是，作者還以日記的方式，忠實記錄了自己一段時間在金融市場的投資行為，並進行了實時的跟蹤剖析。對于本書新增的第三篇，作者概述了2008年的市場動蕩，提出了經濟復蘇計劃，展望了2009年，並說明了總體新模式的命運。 哲學決定了人們看世界的方式和如何在現實中采取行動，而行動反過來會影響一個人思想的形成。索羅斯的哲學觀與金融觀絕非是割裂的，而是相得益彰的，貫穿在他一生的金融實踐中。從這個意義上講，其著作又具有方法論的價值。 與任何一位哲學家在建造自己理論大廈時的做法一樣，索羅斯也創造了自己的建築術。他把自己的理論命名為“相關反射性”（reflexivity）論，提出了“易錯性”（fallibility）、“超級泡沫假說”（super bubble hypothesis）、“暴漲—暴跌模型”（boom-bust model）等概念，並毫不掩飾其對理論上的對手（流行的古典經濟學均衡理論和自由放任觀念）的懷疑，並稱之為“市場原教旨主義”。 書中提到的一些觀點都是顛覆性的，其理論建立的基礎與主流的經濟學和金融市場模式完全不同，等于在他那里從根本上否定了現代經濟學近幾十年甚至百多年來的努力。他分析了人類具有的兩種功能︰認知功能和操控功能，並強調人在認識世界的同時還希望按照自己的意圖改變世界，或者說操控世界，從而使得所要認識的客觀世界都面目全非了，認知也就成為問題，知識也變得不可靠了。這種“雙向相關反射性互動關系”左右了金融市場參與方的行為，也左右了金融市場的走勢。索羅斯認為，在金融市場上，對操控能力的過度追求就會導致波動和危機的發生。因此，他希望人類的行為能更多服務于認知功能，而不是操控功能。換句話說，他希望人類的行為應該更多用于求知，而不是企圖操控所認知的對象。這將符合道德上的善，否則，會導致不可避免的惡。 索羅斯自信其觀點相對于市場均衡理論能夠更好地解釋當前所面臨的現實。另一方面，他又很有自知之明，承認自己是個並不怎麼成功的哲學家，盡管投資上有些收獲，但對于如何重塑金融市場的對策不多。在此意義上，他認為自己的書只是個開端，值得更多有識之士繼續推進研究。 盡管索羅斯是個有爭議的人物，但是僅就金融理論和金融實踐領域而言，他無疑是個讓人敬畏的預言家，與其說他貢獻了投資建議，不如說他貢獻了哲學智慧，他在某種程度上為人們當前尋找金融市場新模式獨闢了一條發人深省的小徑。