本課題從貨幣循環流動的視角探討資產價格波動與金融脆弱性的相互作用機理，采取理論建模、實證研究和對策建議相結合的研究范式。貨幣循環流動為貫穿整個課題的主線。第二章構建了課題的總體分析框架——貨幣循環模型；第三章側重分析「熱錢」這一貨幣循環的重要要素對資產價格與金融脆弱性的影響；第四章從貨幣循環流動的視角重新審視資產泡沫、銀行信貸與金融穩定的關系，探究資產價格對宏觀經濟造成重大影響的深層原因；第五章以貨幣循環為依托，構建貨幣量值模型分析資產價格波動沖擊下宏觀經濟金融系統穩態的階段性特征與動態演化機制；第六章以銀行為例，對資產波動對金融脆弱性的影響進行實證分析；第七章，在全文分析的基礎上，得出資產價格波動是影響金融穩定與脆弱性的重要因素，因而貨幣政策不能忽視資產價格的波動，進而建立DSGE模型與IS-Philips模型，探討貨幣政策的工具規則與目標規則選擇問題；第八章為全課題的總結與政策建議。