本書講述了如何為了證券定價的目的進行財務報表分析，作者將財務報表分析與證券定價直接地、具體地結合起來，使讀者可以一層層地解剖各種財務報表數據，一步步地調整原始形態的數據，將其轉化為對評估企業價值有幫助的數據，並最終利用這些數據對企業的價值做出評估。

出版說明作者簡介前言致謝案例索引會計診所索引第1章投資與估值概述1.1投資風格與基本面分析1.2泡沫、泡沫、陷阱和麻煩1.2.1泡沫的機理1.2.2泡沫時期的分析師1.2.3更多的陷阱和麻煩1.2.4穩定投資者的基本面分析1.3環境：投資者、企業、證券與資本市場1.4證券分析業務：專業分析師1.4.1對企業的投資：外部分析師1.4.2企業內部投資：內部分析師1.5商業分析1.5.1戰略與估值1.5.2把握細節1.5.3關鍵問題：比較優勢的可持續性1.5.4財務報表：商業的透鏡1.6選擇估值技術1.6.1指導原則1.6.2鎖定財務報表中隱藏的價值1.7如何使用本書本書的結構安排關鍵概念連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例第2章財務報表簡介分析師備忘錄2.1財務報表的形式2.1.1耐克公司介紹2.1.2資產負債表2.1.3利潤表2.1.4現金流量表2.1.5股東權益變動表2.1.6財務報表附注和補充資料2.1.7財務報表之間的勾稽關聯：報表是如何講故事的2.2財務報表中的計量問題2.2.1市凈率2.2.2資產負債表中的計量問題2.2.3利潤表中的計量問題2.2.4市盈率2.2.5以會計信息為基准：不能混淆你確知的和你猜測的2.2.6會計原則之間的沖突2.2.7會計信息質量本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例第一部分 財務報表與估值第3章財務報表在估值中的應用分析師備忘錄3.1乘數分析3.1.1比較法3.1.2乘數篩選法3.2以資產為基礎的估值3.3基本面分析3.3.1基本面分析的步驟3.3.2財務報表分析、預計分析與基本面分析3.4基本面分析的結構：估值模型3.4.1期限投資與持續性投資3.4.2適用於期限投資的估值模型3.4.3適用於持續性投資的估值模型3.4.4判斷估值模型是否實用的標准3.4.5是什麼在創造價值3.4.6估值模型、必要報酬率與資產定價模型本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例附錄必要報酬率與資產定價模型第4章現金收付制、權責發生制與貼現現金流估值模型分析師備忘錄4.1股利貼現模型4.2貼現現金流量模型自由現金流與價值增加值4.3現金流量表4.3.1國際財務報告准則下的現金流量表4.3.2預測自由現金流量4.4現金流量、企業盈利與權責發生制會計4.4.1利潤與現金流量4.4.2應計項目、投資於資產負債表本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例第5章權責發生制與估值：賬面價值定價分析師備忘錄5.1市凈率背后所隱藏的思想注意不要為盈利而支付過高的價格5.2估值的原理5.2.1項目估值5.2.2儲蓄賬戶估值5.2.3市凈率的正常水平5.3錨定賬面價值的估值模型5.3.1剩余收益的來源與價值創造5.3.2—個簡單的示例與估值模型5.4應用模型進行權益估值5.4.1預測期與持續價值的計算5.4.2注意不要為增長而付過高的價格5.4.3將分析師預測轉換為估值5.5搭建你自己的估值工具5.6將模型應用於項目估值和戰略估值5.7剩余收益估值模型的特點5.7.1用賬面價值表示價值，用剩余收益表示在賬面價值之外的價值增值5.7.2避免為由投資推動的利潤而支付過高的價格5.7.3避免為通過會計手法創造的利潤而支付過高的價格5.7.4抓住了資產負債表外的價值——不受會計核算方法的影響5.7.5剩余收益不受股利、股份發行和股票回購等事件的影響5.7.6剩余收益估值模型的不足本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例第6章權責發生制與估值：收益定價分析師備忘錄6.1市盈率背后所隱藏的思想6.1.1注意不要為盈利增長而支付過高的價格6.1.2從市凈率估值到市盈率估值6，2估值的原理6.2.1遠期市盈率的正常水平6.2.2歷史市盈率的正常水平6.2.3一個效果不佳的市盈率模型6.3錨定收益的估值模型6.3.1超常增長收益的計量6.3.2一個簡單的示例與估值模型6.3.3根據當前的收益情況進行估值6.4將模型應用於權益估值將分析師預測轉換為估值6.5搭建你自己的估值工具6.6超常收益增長模型的特點6.6.1購買盈利6.6.2超常收益增長估值模型與剩余收益估值模型比較6.6.3超常收益增長不受股利、股票發行和股份回購等事件的影響6.6.4會計方法與估值6.7Fed模型6.8PEG比率本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例第7章估值與主動投資分析師備忘錄7.1基本面投資者的工作方式7.1.1關於估值的常見誤解7.1.2基本原則的應用7.2檢驗市場價格中的投機成分7.2.1對標准普爾500指數進行反推7.2.2找出股票價格中的隱含問題7.2.3用超常收益增長模型進行反推7.3搭建你自己的主動投資分析工具本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例第二部分 財務報表分析第8章透過財務報表看企業分析師備忘錄8.1企業的活動：現金流量8.1.1重構現金流量表8.1.2重構資產負債表8.2企業的活動：全部存量與流量重構利潤表8.3重構報表之間的會計關系8.3.1自由現金流的來源與去向8.3.2股利的來源8.3.3凈經營性資產與凈金融負債的影響因素8.4以股東為中心：是什麼在創造價值8.5搭建你自己的分析工具本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題第9章股東權益變動表分析分析師備忘錄9.1重構股東權益變動表9.1.1以耐克公司的報表數據為例進行分析9.1.2報表重構步驟912非清潔盈余會計美國公認會計原則和國際財務報告准則下的綜合收益報告9.3比率分析9.3.1股利發放率與收益留存率9.3.2股東盈利率9.3.3增長比率9.4隱藏的非清潔盈余9.4.1在經營過程中發行股份9.4.2在籌資活動中發行股份9.4.3稀釋的每股收益9.4.4無效市場中的股份交易9.5股東的角度9.6搭建你自己的分析工具97會計信息質量觀察本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例第10章資產負債表與利潤表分析分析師備忘錄10.1重構資產負債表10.1.1重構資產負債表時應注意的問題10.1.2戰略資產負債表102重構利潤表10.2.1稅費分配10.2.2重構利潤表時應注意的問題10.2.3戰略資產負債表中的價值增加10.2.4來自經營活動的剩余收益10.3資產負債表和利潤表的比較分析10.3.1共同比分析10.3.2趨勢分析10.4比率分析10.5搭建你自己的分析工具本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例第11章現金流量表分析分析師備忘錄11.1計算自由現金流量11.2按公認會計原則編制的現金流量表與重構的現金流量表11.2.1對現金交易進行重新分類11.2.2綜述11.3經營活動產生的現金流量本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例第12章盈利能力分析分析師備忘錄12.1分解普通股權益報酬率12.2第一層分解：區分金融活動與經營活動，識別杠桿影響12.2.1金融杠桿12.2.2經營負債杠桿12.2.3金融杠桿與經營負債杠桿對股東權益盈利能力的綜合影響12.2.4凈經營性資產報酬率與總資產報酬率12.2.5金融杠桿與負債權益比12.3第二層分解：經營盈利的影響因素12.4第三層分解12.4.1銷售利潤率的影響因素12.4.2周轉率的影響因素12.4.3關鍵影響因素12.4.4借款成本的影響因素12.5搭建你自己的分析工具本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例第13章增長與盈利的可持續性分析分析師備忘錄13.1什麼是增長關於增長的忠告13.2直達核心：可持續盈利13.2.1核心經營利潤13.2.2確認核心經營利潤時應注意的問題13.2.3核心經營業務的盈利能力13.2.4核心借款成本13.3增長分析13.3.1通過盈利實現的增長13.3.2經營杠桿13.3.3融資變化分析13.3.4股東權益增長分析13.4增長、可持續盈利與市凈率和市盈率評價13.4.1市凈率與歷史市盈率13.4.2歷史市盈率與暫時性盈利13.4.3市盈率與盈利的可持續性分析13.4.4市凈率與增長本章小結關鍵概念分析師工具箱連貫案例：金佰利公司思考題練習題迷你案例……第三部分 預測與估值分析第四部分 會計分析與估值第五部分 風險與收益分析附錄公式總結索引