資產管理的目標為追求長期穩定的報酬表現，必須建立一套有系統的風險控管以及績效評估制度；投資策略亦需要透過計量化機制執行，這就是計量化投資的精神：運用市場資訊，建構完整的財務模型或市場觀念，依不同風險與報酬屬性，運用程式技巧以及資料庫的建構，設計出符合投資需求的商品跟機制化操作策略。
作者簡介
劉宗聖
　　現任寶來投信總經理。台灣東海大學經濟系學士，美國威斯康辛大學財務企管碩士，政治大學企家班，中國上海財經大學金融學博士候選人。歷任?來證券(香港)有限公司總經理、?來證券國際金融部營運長、泰國Seamico Derivatives Company Ltd.董事、《Financial World》國際投資月刊(榮獲第五屆中華民國年度十大潛力金炬獎)創辦人、臺灣實踐大學財務金融系講師、臺北商業技術學院財務金融系講師。著有《國際金融?品創新實務與應用》《全球ETF投資與創新》《美國證券市場投資實務》《臺灣50指數ETF投資實務》《房地產投資信託基金攻略(香港)》《CDO實務與應用》《結構型商品實務與應用》《人民幣理財聖經》《海外可轉換公司債食物與應用》等書。曾獲臺灣第二十屆十大傑出經理人獎──傑出企劃經理、臺灣第二十四屆十大傑出經理人獎──傑出全球台商總經理，臺灣第八屆證券暨期貨金?獎──傑出證券人才。
許家榮(CFA)
　　現任寶來投信協理。台灣大學經濟系學士，Thunderbird企業管理碩士，University of Arizona資訊管理碩士。歷任寶來投信基金經理人、寶來投信儲備基金經理人、台證投顧投資襄理。曾獲Beta Gamma Sigma Honor。
粘瑞益(RFM)
　　現任寶來投信研究員。台灣大學土木工程學士，東吳大學商用數學研究所財工組碩士。歷任寶來投信金融研究室研究員、寶來投信新金融商品處研究員、五淞財務科技公司財務工程師。
張力文(FRM，CISA)
　　現任寶來投信研究員。淡江大學金融所碩士。歷任寶來投信金融研究室研究員、寶來投信新金融商品處研究員、寶來投信投資研究處研究員、五淞財務科技財務工程師。

1. 台灣資產管理業務的發展歷程
何謂資產管理？
資產管理業務的起源
台灣資產管理業務的起源
台灣投信業的結構與制度
台灣投信業的發展歷程
台灣資產管理業的未來挑戰
2. 台灣資產管理業務的發展現況
台灣投信產業的概況
現行國內基金投資產品光譜
投信業界面臨窘境
3.計量化投資策略的運用
計量化投資策略的優缺點比較
國外運用計量化投資策略的經驗
計量化選股策略與應用
多空交易策略與應用
最佳化技術與應用
最適投資組合建構

推薦序
寶來金融集團總裁 白文正
　　近幾年來，投信業的經營環境日趨嚴峻，而隨著聯合投信事件後，投信業的產品結構起了很大變化，從單純的債券型、股票型以及平衡型基金逐漸轉變為各種創新產品類型的基金，如組合型基金、ETF、指數型基金、不動產證券化（REITs）基金、金融資產證券化（ABS）基金、綠能概念基金、基礎建設基金、精品基金…等全球類型，投信發行基金的腳步不僅跟上國際投資的潮流，創新能力亦漸與國際接軌。
　　而代操業務、私募基金的開放以及境外基金總代理制，都讓投信產業的競爭加劇，因此，唯有能堅持持續創新、提升內部研究能力的投信才能長久的發展下去。寶來金融集團一直以來便以金融創新為目標，無論是在財務工程、交易策略技術的提升，或是各種新金融商品的研發，皆投入大量的人員以及成本；而在資產管理的領域裡，亦默默耕耘，從基礎建設做起，慢慢培養技術含量，將計量化投資的技術運用在相關的投資流程與投資策略之中。雖然，目前國內業者的技術層面仍普遍落後國際大型資產管理公司；不過，很高興能看到此書的出版，透過本書，讀者能夠了解計量化投資的概念，以及在投資管理的實務上如何應用。雖然，國內的計量化投資技術才剛開始萌芽，但相信在不久的將來必定能夠開花茁壯。
　　資產管理的目標為追求長期穩定的報酬表現，為達到此目標，必須有系統的建立一套風險控管以及績效評估制度；而投資策略本身亦需要有量化的機制來執行，這就是計量化投資的精神，透過量化的過程來控管投資策略與投資程序，這是我們長遠要追求的目標，應用計量化投資可以發展各種全球的投資策略，提供投資人更多的選擇以及更多樣化的商品；而為因應將來退休金管理市場的開放，我們更要提前準備，發展符合投資人目標的產品。本書中提出的幾個策略應用都是做計量化投資很重要的元件，讀者可以由本書中的實例對計量化投資有更深入的認識。
　　本系列叢書推出的目的在於教育投資大眾認識更多資產管理領域的商品與技術，因此在寫作的內容上以深入淺出為原則，儘管有一些專業的術語使用，但還是非常適合任何有興趣的社會大眾閱讀。本系列叢書之所以能夠順利推出，要特別感謝財訊出版社的策劃與提案，財訊出版社長期在財經領域耕耘，透過出版讓社會大眾對金融證券市場已及投資環境有更多的了解；此次，在財訊出版社的邀請下，寶來投信撰寫了一系列的新金融商品叢書，希望對於國內資產管理市場的發展有所助益。
推薦序
寶來投信董事長 林孝遠
　　近年來全球金融市場出現跳躍式的變化，隨著衍生性金融商品和財務工程的發展，資產管理領域進入嶄新的時代，金融投資工具更加多元化使的資產管理的元件不只包含傳統的股票、債券、票券、外匯等金融商品，另外加入了各式另類資產，例如資產證券化商品、利率衍生性商品、信用衍生性商品與量身訂作之避險基金策略等，整體資產配置模型也隨之複雜化，傳統基金管理技術已漸不敷使用，因此，國際間的大型資產管理公司無不致力於應用最新的計量投資技術導入創新產品開發與投資組合風險控管。
　　同時，於國內的金融市場中，策略化投資及計量投資模型於資產管理上的運用，尚屬於萌芽階段，政府配合大環境的成熟逐步開放國內投信在公募、私募基金產品設計與操作策略使用上的限制，提供資產管理業者更大的發揮空間，如私募基金已可以進行融資融券信用交易與利用衍生性金融商品進行多頭、空頭避險等策略，都將對投信業者開發計量化投資產品有所幫助。而先前市場上已有國內投信業者發行以「衍生性商品模組策略」或「絕對報酬策略」為訴求的公募基金，但是績效及報酬風險表現卻不見得符合當初予以投資人的預期，且這些有特殊號召的基金規模也不見成長，顯示不論國內業者及投資人都有再學習的空間。
　　本書的內容，針對計量化投資策略做了深入淺出的介紹，不論是專業的金融從業人員或是一般散戶投資人都可以透過這本書瞭解計量化技術在資產管理上的應用，尤其境外基金總代理制度開放之後，國內投資人有更多機會接觸到國外各種計量策略的基金產品，此時更需對其投資目標與方法充分瞭解才能作出正確之投資決定。
　　寶來投信一直以來在資產管理的領域中都是以金融產品創新為目標，包括推出臺灣第一檔ETF「寶來臺灣卓越50基金」，第一檔投資8大資產的全球ETF組合基金，第一檔採用月配息機制的全球不動產證券化基金等，持續為客戶尋找具深厚潛力的資產和市場，研發創新的資產管理技術，並且不斷強化投資決策流程中風險管理的控管，最終還是希望為客戶創造穩健的獲利。
　　近期在政策法令持續鬆綁下，境外基金已經兵臨城下，外在環境的遽變為國內資產管理帶來空前的壓力，未來寶來投信將延攬更專業的金融人才、推出切合投資人需求的產品，進行國際化策略聯盟與合作並提高服務品質。此次寶來投信很榮幸有機會與財訊出版社共同合作推出一系列的新金融商品叢書，透過書籍的出版將資產管理的專業知識傳遞給社會大眾，一方面也加入了我們長期累積下來全球的投資經驗，希望也能帶給國內資產管理業者發展之助益。
作者序
　　過去在台灣經濟起飛以及股市大多頭的時代，投資股票是當時的全民運動。近幾年全球股市在經歷2000年泡沫的大修正後，由新興市場的帶動下，啟動了一波前所未有的多頭行情，加上近年來報章媒體不停的探討退休金議題，現在投資基金成為最新的全民運動。
　　共同基金的業務是從十九世紀時由英國起源的，但是台灣則是到民國72年才開始發展，發展的時間雖然不長，但也經歷了寡佔、快速成長、到高度競爭的考驗。國內投信發行的產品過去有一段時間以投資國內市場的股票型基金為主，後來在全球降息時代則是大量發行的台灣特有的債券型基金。
　　但在過去的這幾年，一方面因為利率水準產生變化，加上在聯合投信事件後引發市場關注債券型基金的評價方式失真，造成債券型基金的需求大幅降低；另一方面因為全球股市在新興市場蓬勃發展的帶動下，啟動一波難得一見的大行情，台灣的投資人對多元性的投資商品需求強烈，所以國內的投信在過去幾年大量的發行海外的基金產品，目前國內投信發行的產品包含各種不同類別的的產品，投資區域亦涵蓋了廣泛的國家與區域，投資工具除了股票、債券，亦包含各種期權衍生產品、天然資源、以及各種證券化商品。
　　但因為台灣資產管理業務發展的時間不長，加上過去很長一段時間基金市場較封閉，有很長的一段時間市場上多以國內的股票型基金以及國內債券型基金為主，因此國內投信鮮有國際級的研究與投資技術。過去幾年投信為求快速發行市場需求的產品，紛紛紛紛尋找海外的投資顧問發行產品或是由外資母公司直接移轉技術，雖然可以解決燃眉之急，但卻不能夠持續提升國內投信自己的素質。觀察發展歷史百餘年的歐美資產管理公司，近十幾年大量的運用計量化技術研發各種產品與策略，亦有效的提升基金產品的績效與穩定性。
　　台灣的投信公司現階段可以持續與海外的基金公司合作發行新產品，但未來必須要能夠提昇自己的技術水準，方能與萬軍壓境的境外資產管理公司競爭。運用計量化技術是台灣投信公司能夠提升技術水準的有效方法之一。本書歸納整理了幾個主要的計量化投資策略，希望透過本書簡單的介紹，讓讀者對於計量化策略的發展與運用有簡單的瞭解，更希望透過本書的拋磚引玉，能夠啟動國內投信新一波的技術層次提升，讓國內資產管理業務的發展更上一層樓，帶給國內投資人世界等級的投資產品。